12月1日，鼎阳科技披露投资者关系活动记录表，公司于2023年11月28日接待国金证券股份有限公司等多家机构调研。 在这次调研中，鼎阳科技表示，公司已相继推出40GHz最高输出频率的射频微波信号发生器、26.5GHz的高端频谱分析仪、26.5GHz的四端口矢量网络分析仪等相对较高档次的射频微波类产品，产品性能指标国内领先，并在主要市场批量销售且销售额逐年迅速增长，未来对营收的增长会有积极贡献。公司同时在实时关注国内ADC芯片的发展动态。对于公司未来计划达到的示波器指标，目前国内厂家的高速ADC芯片所达到的性能指标已经绰绰有余，因此ADC芯片不会成为公司数字示波器产品向上迭代的阻碍。

以下是本次投资者关系活动主要内容介绍：

问：公司前三季度营业收入和利润具体情况？

答：尽管受国内经济增长放缓，国内市场需求不及预期，增速回落的影响，但公司2023 年 1-9 月仍实现营业收入 34,941.01 万元，同比增长 30.76%；归属于上市公司股东的净利润 11,902.14 万元，同比增长 18.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 11,947.41 万元，同比增长 29.63%。公司 2023 年 1-9 月毛利率为 61.62%，相比去年同期提升 4.02 个百分点。

此外，公司持续加大了研发及销售方面的投入，为未来的发展打下了坚实的基础。1-9 月研发费用为 5,446.60 万元，同比增长 58.74%，占营业收入的比例 15.59%，比上年同期提升 2.75 个百分点；销售费用 5,394.25 万元，同比增长 37.59%。

问：请问公司最新发布的撤诉裁决公告具体是什么情况？

答：2022 年 10 月至 11 月，北京普源精电科技有限公司（以下简称“原”）对深圳市鼎阳科技股份有限公司及经销商等主体累计发起了 5 起侵害专利权纠纷案件，案号分别为（2022）沪 73 知民初 1194 号、（2022）沪 73 知民初 1221 号、（2022）沪 73 知民初 1222 号、（2022）沪 73 知民初 1266 号、（2022）沪 73 知民初 1267 号。

2022 年 12 月，公司针对上述 5 项专利权分别向国家知识产权局提出无效宣告请求，并于 2023 年 10 月收到国家知识产权局送达的两件《无效宣告请求审查决定书》，具体内容为：案件编号 4W115413 号的《无效宣告请求审查决定书》（第563548 号），涉案专利为“一种具有阻抗匹配功能的数字示波器”（专利号：200910237372.5），审查结论为宣告专利权全部无效；案件编号 4W115352 号的《无效宣告请求审查决定书》（第 563501 号），涉案专利为“具有改进的前端电路的示波器”（专利号：201210562286.3），审查结论为宣告专利权部分无效。原告于近日就对应诉讼[案号：2022）沪 73 知民初 1266 号]提出撤诉申请，并获上海知识产权法院准许。

公司高度重视知识产权，始终坚持自主创新，公司将依法主张自身合法权益，采取相关法律措施，积极行使诉讼权利，切实维护公司名誉和广大股东的权益，并根据有关法律规定保留追究他方侵权责任的权利。

问：请问客户的产品使用周期在多长时间？产品需求主要来源以及是否可持续？

答：公司产品的寿命通常在 5 年左右。客户需求主要分为三类，第一，产品达到使用年限带来的换新需求；第二，随着技术迭代，带来通用电子测试测量仪器的升级需求；第三，半导体、新能源、人工智能等新兴产业的崛起带来设备的增量需求。公司产品矩阵完善，细分市场覆盖全面，产品广泛应用于通讯、半导体、汽车电子、医疗电子、消费电子、人工智能、教育科研等领域，下游行业分布较为广泛，因此不同行业的客户需求较为分散，但总体来看，每年需求基本保持稳定增长。

随着 5G、基于 5G 的应用、物联网、汽车电子、医疗电子的兴起与发展，市场对频谱分析仪和矢量网络分析仪等射频微波类产品的需求也持续快速增长。根据Techavio 的分析数据，2022 年全球频谱分析仪、矢量网络分析仪市场规模依次为14.03 亿美元、7.84 亿美元，预计 22-27 年 CAGR 依次为 6.8%、6.37%，超过信号发生器的 5.89%的复合增速。

公司是国家重点“小巨人”企业，是国内极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品研发、生产和全球化品牌销售能力的通用电子测试测量仪器厂家，同时也是国内极少数同时拥有这四大力产品并且四大主力产品全线进入高端领域的企业。公司已相继推出40GHz 最高输出频率的射频微波信号发生器、26.5GHz 的高端频谱分析仪、26.5GHz的四端口矢量网络分析仪等相对较高档次的射频微波类产品，产品性能指标国内领先，并在主要市场批量销售且销售额逐年迅速增长，未来对营收的增长会有积极贡献。

问：公司自研了数字示波器前端放大器专用芯片，是否意味着未来都会自研芯片？

答：芯片主要分为通用芯片和专用芯片。针对专用的数字示波器前端放大器芯片，公司在 2022 年底发布了自研数字示波器前端放大器专用芯片 SFA8001，其具有 8GHz 的高带宽、1.9nV/√Hz 的低噪声密度，能够帮助示波器观察速度更快、幅度更小的信号，为公司 8GHz 以及后续更高带宽数字示波器的研发奠定了坚实的基础。

而 ADC 芯片为通用芯片，不需集成任何产品所需的定制化功能，外部供应商能提供对应成熟产品的情况下，公司优先考虑外采。因此，在通用 ADC 芯片布局上公司会优先选用进口芯片，经过长时间的选用，其性能表现更稳定，指标更高且采购价格更便宜，目前能够获取的进口 ADC 芯片采样率指标也在逐步放宽；同时公司会启动国产芯片供应商芯片的备用方案，以便在进口芯片受限的时候能够马上替代；假如后续海内外均没有商用芯片可用，才会启动自研工作，目前国内在该类技术研发进展顺畅，公司启用自研工作也将会非常顺畅。对于仪器公司而言，自己组建团队自研一颗通用芯片将会是以上方案均不成立的最后选择。

公司同时在实时关注国内 ADC 芯片的发展动态。对于公司未来计划达到的示波器指标，目前国内厂家的高速 ADC 芯片所达到的性能指标已经绰绰有余，因此ADC 芯片不会成为公司数字示波器产品向上迭代的阻碍。

针对 ADC 芯片，究竟是否需要自研还要根据实际情况以及大环境的实际变化情况来决定，还要具体比较自研芯片在技术指标和成本上是否具有全面优势，性能表现上是否成熟稳定，投入产出上是否利于公司整体发展。要根据实际情况以及当前的技术发展情况做整体决定。作为通用电子测试测量设备公司，在持续不断推出新产品的同时，保证产品竞争力以及性能的长期稳定性才是公司发展重心。目前OPPO 和 TCL 都裁掉了自己的芯片子公司，也在验证芯片自研不一定适合产品型公司。

问：公司高端、中端、低端产品的分类标准是什么？

答：根据中国电子学会电子测量与仪器分会 2021 年 1 月出具的《关于通用电子测试测量仪器高中低端产品划分标准的函》，公司高端、中端、低端产品根据带宽、最高输出频率及测量频率范围来划分，不同产品划分指标及范围不同。

射频微波信号发生器 6GHz 最高输出频率以下的各档产品为低端，6GHz(含)以上 20GHz 以下的各档产品为中端，20GHz(含)以上的各档产品为高端。

数字示波器 300MHZ 带宽以下的各档产品为低端，300MHz(含)以上 4GHZ 以下的各档产品为中端，4GHz(含)以上的各档产品为高端。

任意波形发生器 300MHZ带宽以下的各档产品为低端，300MHz(含)以上 4GHZ以下的各档产品为中端，4GHz(含)以上的各档产品为高端。

频谱和矢量网络分析仪 6GHz 测量频率范围以下的各档产品为低端，6GHz(含)以上 20GHz 以下的各档产品为中端，20GHz(含)以上的各档产品为高端。

公司是国家重点“小巨人”企业，是国内极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品研发、生产和全球化品牌销售能力的通用电子测试测量仪器厂家，同时也是国内极少数同时拥有这四大力产品并且四大主力产品全线进入高端领域的企业。

公司高端化发展战略持续推进，成效显著，2023 年 1-9 月公司四大主力产品中，各档次产品销售收入均持续增长，中端产品、高端产品价量齐升，继续维持高速增长的良好势头。其中高端产品 1-9 月营业收入同比增长 59.81%，高端产品占比提升至 20.98%，比去年同期的 17.45%提升 3.53 个百分点，拉动四大类产品平均单价同比提升 26.87%。

问：公司直销和经销比例各是多少？公司未来是否会重点发展直销？

答：公司自主品牌采用经销为主、直销为辅的销售模式。2022 年，公司经销营业收入占比为 78.56%，直销营业收入占比为 9.82%，ODM 营业收入占比为11.62%。

随着公司产品高端化的进程不断加快，适合直销产品越来越丰富，同时，体量更大的客户对公司产品和服务支持等方面的要求也更高，这决定了直销销售模式的必要性。首先，公司高度重视行业大客户，不断加强各行业典型大客户的销售推进工作。其次，公司持续优化直销队伍的管理和建设，针对直销的大客户进行重点部署，在特定区域部署专员定期维护。

问：公司如何看待行业壁垒？公司在行业里面的竞争优势是什么？

答：公司主要产品为通用电子测试测量仪器，是电子测量仪器行业的重要组成部分，也是现代电子信息产业发展的基础设备和国家战略性、基础性产业之一。在公司看来，通用电子测试测量行业的竞争壁垒由产品、品牌和渠道共同构筑，三者缺一不可。一直以来，公司将核心资源集中于产品开发和技术创新、销售渠道建设和品牌推广，三驾马车并驾齐驱，综合竞争力国内领先。

通过多年的研发积累，公司成功建立起完善的产品矩阵，是全球极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大主力产品研发、生产和销售能力的通用电子测试测量仪器企业。在通用电子测试测量仪器领域，由于包含的技术门类较多且复杂，对产品性能的稳定性、可靠性要求相当高，新进入行业领域的企业都需要经历从低端产品到高端产品逐步发展的过程，所以对新进入者形成了很高的技术门槛。在此基础上，公司通过持续的研发投入和技术积累，为推动高端化发展战略奠定了坚实的基础，有利于推动技术升级，目前四大主力产品全线进入高端领域，为经营业绩的增长奠定了稳定的产品基础。截至目前，公司已研发出技术门槛相对较高的输出频率达 1GHz 的任意波形发生器、4GHz 带宽的 10-bit/12-bit 高分辨率数字示波器、40GHz 最高输出频率的射频微波信号发生器、26.5GHz 的高端频谱分析仪、26.5GHz 的四端口矢量网络分析仪等相对较高档次产品，并在主要市场批量销售且销售额逐年迅速增大。

在品牌壁垒方面，通用电子测试测量仪器是电子相关产业的基础设备，其测量性能的可靠性和稳定性是产品品质的重要因素，经销商和终端使用者都会选择有一定品质保障和品牌知名度的产品。公司凭借稳定的产品品质、长期积累的市场口碑和品牌形象维护和巩固了良好的客户关系，而新进入者需要更多的时间和投入才能打造具有一定竞争力的行业品牌。

市场渠道的建立需要长时间积累。经销渠道是通用电子测试测量行业主要的销售渠道。通用电子测试测量仪器的经销商一般为电子类产品配套销售商，拥有众多的客户资源，其对供货稳定性、及时性、产品质量要求相对较高。新进入者需要持续的产品创新、品牌建设才有可能被经销商以及客户所认可，公司通过十几年的积累，已经在全球市场建立起完善稳固的经销体系。公司是全球极少数同时拥有通用电子测试测量仪器四大主力产品的厂家之一，四大主力产品销售渠道共享，终端用户重叠度高，相互之间能够产生良好的协同效应，提供更强的配套解决方案。

问：请介绍下公司新增的研发人员分布情况。

答：截止 2023 年上半年，公司研发人员数量为 199 人，占公司总人数的比例为 45.43%，较年初增长 27.56%，研发队伍进一步扩大。此外，公司核心技术人员均拥有十余年电子行业从业经验，其大部分曾在华为、中兴等国内知名科技型企业任职，具备独立的研究、开发、实验、产业化能力。

现在 5G 最高已经达到了毫米波，对信号发射、信号产生、信号分析、5G 相关协议分析、蓝牙相关协议分析以及 wiFi 相关协议分析等方面提出了更高的要求因此，公司在重点扩充软件部门研发人员。除此之外，射频微波类产品市场空间大、增速快、毛利率高，成长动力足，公司也在加强射频部门的人员配备。

深圳市鼎阳科技股份有限公司（简称“鼎阳科技”，股票代码：688112）是国家重点“小巨人”企业，是全球极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品研发、生产和销售能力的通用电子测试测量仪器企业，同时也是国内极少数同时拥有这四大主力产品并且四大主力产品全线进入高端领域的企业。公司总部位于深圳，在美国克利夫兰、德国奥格斯堡和日本东京成立了子公司，在成都成立了分公司，在北京、上海、西安、武汉、南京设立了办事处，产品及服务远销全球80多个国家及地区。

关键词:鼎阳科技 ADC芯片 数字示波器

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来 源：仪商网综合

编辑：清风

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